Apa yang berlaku apabila pilihan saham tamat

Pinning ke harga mogok berdekatan sekitar tamat tempoh pilihan cenderung untuk melemahkan ketidaktentuan harga, jadi ia bukan satu kebimbangan mendesak untuk mana-mana tetapi peniaga ekuiti jangka pendek. Satu kawasan di mana pinning mungkin mempunyai kesan yang tidak diingini adalah dalam prestasi harian strategi dagangan pasangan, e. Kesan turun naik harga gamma yang semakin membimbangkan lebih serius. Dalam ekuiti individu, apabila tamat tempoh bulanan berlaku, pelabur boleh mencari mogok pilihan yang mempunyai tahap kepentingan terbuka yang 1 adalah lebih tinggi daripada serangan lain yang berdekatan dan 2 bernilai peratusan bermakna nilai purata harian stok.

Oleh kerana aktiviti lindung nilai dalam senario ini adalah dalam arah yang sama dengan trend harga jangka pendek, gamma pilihan yang tinggi pada tamat tempoh boleh memburukkan lagi turun naik harga. Fikirkan gamma sebagai bahan api yang lebih ringan. Ia tidak akan menyebabkan api dengan sendirinya, tetapi memandangkan percikan langkah besar dalam stok, apa yang mungkin membakar lambat pada hari biasa boleh berubah, pada tamatnya hari Jumaat, menjadi kebakaran besar. Pembatalan Opsyen dan Pelabur Saham Bagaimana pelabur saham harus menyesuaikan portfolio dan tabiat dagangan mereka untuk mengambil kira fenomena yang berkaitan dengan tamat tempoh?

Cara terbaik untuk menampung kemungkinan perubahan harga yang disebabkan oleh tamat tempoh adalah bersedia untuk lebih banyak turun naik dengan berdagang saiz kedudukan yang lebih kecil dan menetapkan perhentian yang lebih luas.


Kesan risiko pin ke atas pulangan saham telah dinilai dalam beberapa kertas akademik. Satu kajian mendapati bahawa pulangan stok dengan pilihan tersenarai dipengaruhi oleh kluster pin, secara purata, dengan 0. Gamma Explosion Kadang-kadang, bagaimanapun, faktor-faktor lain yang mempengaruhi pergerakan harga akan mudah mengatasi sebarang tekanan pinning yang timbul.

Peserta pasaran suka menyerahkan kausalitas dan arti kepada pulangan saham sehari-hari, kadang-kadang menghubungkan sekeping berita yang sama ke atas dan ke bawah hari berikutnya. Kebenarannya adalah bahawa banyak tindakan pasaran sama ada sistemik atau tidak dapat dipertikaikan.

Kerana masa untuk tamat tempoh adalah sangat singkat, gamma pilihan dan apa-apa pilihan berhampiran dengan wang akan sangat tinggi. Gamma adalah pemboleh ubah risiko yang mengukur berapa banyak kepekaan harga saham opsyen deltanya akan berubah untuk setiap langkah titik di dasarnya. Gamma tinggi bermakna opsyen hedgers perlu membeli dan menjual lebih banyak saham daripada yang mereka lakukan sekiranya opsyen yang berkenaan mempunyai banyak minggu atau bulan untuk tamat tempoh.

Terutama pada paras intraday, pagi Jumaat yang tidak menentu mungkin akan menimbulkan hari Jumaat yang tidak menentu. Akhir sekali, akibat yang tidak dijangka dari pandangan ini ke atas kesan tamat tempoh ke atas pulangan saham adalah bahawa tidak semua tindakan pasaran ternyata sama penting seperti yang mungkin kita inginkan.


Sama ada anda seorang peniaga yang benar-benar baru atau seorang peniaga yang berpengalaman, anda masih perlu menguasai asas-asasnya. Mingguan Straddle Buys Ini adalah permainan volatiliti tulen. Terutama pada paras intraday, pagi Jumaat yang tidak menentu kemungkinan akan menimbulkan hari Jumaat yang tidak menentu, apa yang berlaku apabila pilihan saham tamat. Rolling membantu anda membiayai keuntungan anda. Mari kita lihat dua cara yang tamat tempoh pilihan boleh mempengaruhi pasaran keseluruhan serta ekuiti tertentu, dan kemudian pertimbangkan bagaimana pelabur harus menangani kecenderungan ini. Ia sangat serupa membandingkan fizik zarah tradisional dengan apa yang berlaku di peringkat kuantum. Itu meninggalkan kita dengan empat hasil: Fikirkan gamma sebagai bahan api yang lebih ringan. Sekiranya anda mempunyai pilihan yang pendek yang masuk ke dalam wang ke tamat tempoh, anda mesti memenuhi transaksi itu. Bagaimana dengan pinning pilihan?


Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Federal Reserve telah mengumumkan pemotongan kadar faedah kejutan pada tamat tempoh Jumat dalam percubaan kurang dari legap untuk membiarkan pemotongan itu mempunyai kesan segera yang maksimum.

apa yang berlaku apabila pilihan saham tamat

Sebaliknya, ia akan lebih masuk akal bagi mereka untuk membeli balik pilihan pendek. Ini menghasilkan lebih banyak tekanan jualan di stok, kerana pembuat pasaran yang menawarkan produk kepada peniaga kami akan melindung nilai pendedahan mereka sendiri dengan menjual saham ekuiti pendek.


Jared Woodard 15 Dis, Aktiviti perdagangan dalam pilihan boleh mempunyai kesan langsung dan terukur pada harga saham, terutama pada hari perdagangan terakhir sebelum tamat tempoh. Mari kita lihat dua cara yang tamat tempoh pilihan boleh mempengaruhi pasaran keseluruhan serta ekuiti tertentu, dan kemudian pertimbangkan bagaimana pelabur harus menangani kecenderungan ini. Risiko Pin "Pinning" merujuk kepada harga perdagangan saham yang mendasari lebih dekat dengan harga mogok pilihan yang didagangkan secara aktif daripada yang tidak akan ada aktiviti pilihan.

apa yang berlaku apabila pilihan saham tamat

Pendedahan pilihan yang memenuhi kelayakan itu dapat memindahkan asasnya dengan ketara jika pedagang memutuskan untuk menutup posisi di bawah tekanan. Gamma negatif berhampiran tamat tempoh juga boleh memacu pasaran secara keseluruhan.

Bayangkan hari ini adalah hari perdagangan terakhir sebelum tamat tempoh, dan pelabur telah menjual Google GOOG meletakkan pilihan yang diserang, bermakna dia mempunyai obligasi untuk membeli 10, saham GOOG dari pemilik yang memutuskan untuk melaksanakan pilihan mereka.

Ramai pelabur tidak mahu menghadapi risiko penurunan harga saham pada hari Isnin, jadi mereka memasuki kedudukan saham yang direka untuk mengekalkan harga saham dari pemogokan pendek pilihan mereka - ini benar-benar berlaku untuk pelabur dan firma dengan kedudukan pilihan yang besar berbanding jumlah dagangan dalam stok. Tindakan mundur ini yang didorong oleh pendedahan peniaga pilihan menyebabkan stok masih kekal atau "disematkan" untuk menyerang harga dengan minat terbuka yang tinggi.

Dalam kes hari dagangan yang agak tenang berhampiran tempoh tamat pilihan, apa yang kelihatan seperti pasaran pasif mungkin sebahagiannya disebabkan oleh penyepit. Hari liar perdagangan, sebaliknya, mungkin tidak semata-mata mengenai pelabur yang panik, bersungguh-sungguh, tetapi juga mengenai pembebasan rasional dan menyelesaikan komitmen pilihan sebelumnya. Dapatkan Edge Pelaburan.